SpinFund vs Royalty Exchange: ¿subasta pública o oferta firme?

El resumen, sin rodeos

Royalty Exchange (royaltyexchange.com) es una plataforma con sede en Denver que opera como marketplace de royalty streams. Tú listas tu catálogo, ellos lo presentan a su base de inversores (mix de fondos pequeños, family offices y particulares acreditados), y se hace una subasta con precio reserva y duración acotada. Si supera reserva, vendes al mejor postor. Si no, el listing se retira o se relanza.

El modelo tiene una virtud real: el precio lo descubre el mercado. Eso, en teoría, evita que un único comprador te lowballée. Pero también arrastra costes ocultos: tiempo de listing largo, fee al vendedor que ronda 5–7,5% del precio de cierre, y sobre todo exposición de tus datos: ingresos por año, mix de plataformas, splits, y en muchos casos el nombre del artista o el catálogo. Para muchos artistas independientes eso ya es razón suficiente para no listar.

SpinFund opera al revés: mesa privada de adquisición. Tú envías tu intake confidencial, nosotros valoramos internamente, y te llega una oferta firme por escrito en 7–9 días. Cero subasta, cero postores, cero exposición. El precio no lo descubre el mercado: lo pone nuestra mesa con un modelo afinado por género (urbana latina, electrónica, pop, indie) y por crecimiento real.

Tabla comparativa rápida

1. Subasta pública vs oferta privada: qué descubre el mercado y qué pierdes

La promesa central de Royalty Exchange es price discovery: si pones tu catálogo a competir, el precio sube hasta donde el comprador marginal está dispuesto a llegar. En catálogos con tracción evidente y datos públicos atractivos (un hit que está en playlists editoriales grandes, un sample muy usado, un sync recurrente en TV americana) eso puede funcionar muy bien. Hemos visto subastas que cierran por encima de lo que cualquier fondo privado habría ofrecido.

El problema es lo que ocurre con el resto. Catálogos de nicho — urbana latina, electrónica de club, pop en idiomas no anglo — tienen pocos postores que sepan valorarlos. Tres o cuatro inversores acreditados pujan, ninguno especialista del género, y la puja se queda en un múltiplo financiero conservador. Acabas vendiendo a un precio similar al de un buyout privado, pero pagando además fee de plataforma, exponiendo datos y consumiendo dos meses de tu tiempo.

SpinFund no descubre el precio mediante competencia abierta: lo modela. Nuestra mesa valora con comparables propios entrenados sobre cientos de catálogos en los géneros que cubrimos. Si tu catálogo de tech-house factura $42K al año y tiene un perfil determinado de DSPs, sabemos qué múltiplo aplicar sin necesidad de que tres family offices anglo lo descubran a tropezones.

2. Fees: 0% vs 5–7,5% del precio de cierre

Royalty Exchange cobra al vendedor una comisión sobre el precio final de subasta. La cifra exacta varía según el tipo de listing y los servicios contratados, pero el rango público reportado en la prensa especializada y por vendedores que han pasado por la plataforma se sitúa históricamente entre el 5% y el 7,5% del precio de cierre. Sobre una venta de $200K, eso son entre $10K y $15K que no llegan a tu cuenta.

SpinFund no cobra al artista. La oferta que recibes es el importe bruto que va a tu cuenta vía wire (descontando solo retenciones fiscales aplicables según tu jurisdicción). No hay listing fee, no hay comisión de éxito, no hay management fee. El modelo de negocio está del lado del fondo, no del lado del cheque del artista.

3. Tiempos reales: de listing a wire

Una operación típica en Royalty Exchange tiene fases bien marcadas: preparación de documentación (1–3 semanas), revisión interna de la plataforma y due diligence financiero (2–4 semanas), publicación del listing y subasta (10–30 días), cierre administrativo y transferencia (15–45 días). En total, desde primer contacto hasta wire suelen ser 2 a 4 meses, y eso si todo va limpio. Si la subasta no alcanza reserva, el ciclo se reinicia o se cierra sin venta.

SpinFund opera con due diligence comprimido. Oferta firme en 7–9 días, contrato y due diligence legal en paralelo durante la semana siguiente, wire en cuenta a los 20–25 días desde aceptación. La razón por la que podemos ir tan rápido: no hay subasta que orquestar, ni comité de inversores externos a satisfacer, ni base de postores a la que mover. Decisión interna, oferta firme, cierre.

4. Confidencialidad: qué ven los postores en Royalty Exchange

Cuando listas en Royalty Exchange, los postores acreditados ven datos detallados de tu catálogo: ingresos por año (típicamente los últimos 12 meses), desglose por plataforma (Spotify, Apple Music, YouTube, sync, etc.), número de tracks, y en muchos casos el nombre del catálogo o del artista. Esto es necesario para que puedan pujar con criterio, pero significa que tu información financiera circula entre decenas de inversores, incluyendo competidores potenciales y curiosos.

Para artistas que prefieren no airear cuánto factura su catálogo (porque están en proceso de fichaje, porque tienen disputas de management, porque simplemente valoran su privacidad), esto es un freno serio. SpinFund firma NDA antes de revisar nada y opera todo internamente: tus reportes los ve nuestro equipo de valoración, y nadie más.

5. Estructuras del deal: term licensing vs flexibilidad SpinFund

La mayoría de subastas en Royalty Exchange se estructuran como term licensing (cedes derechos por un plazo, típicamente 10 años, con reversión al vendedor) o como life of rights sobre el royalty stream concreto. Funciona, pero los términos son los del listing: una vez publicado, no negocias estructura, solo precio.

SpinFund diseña la estructura contigo antes de la oferta. Buyout completo a perpetuidad, buyout parcial del 50% (sigues siendo dueño de la mitad y participas en upside), split por single o EP (vendes una porción y conservas el resto), o term licensing de 7–10 años con reversión limpia. Si quieres una mezcla, también: por ejemplo, buyout del 70% en los tres tracks más explotados, term en los otros cinco, y los restantes te los quedas. La estructura sirve al objetivo, no al revés.

¿Cuándo SpinFund sí, cuándo Royalty Exchange?

Vete con SpinFund si…

• Quieres confidencialidad absoluta sobre tus datos y splits.
• Necesitas cash en 3–4 semanas, no en 3–4 meses.
• Tu catálogo es urbana latina, electrónica, pop en español o indie, donde la base anglo de postores no descubrirá bien el precio.
• Quieres estructura flexible (50%, EP, term mixto) negociada antes de firmar.
• No quieres pagar 5–7,5% al cierre.
• Prefieres una oferta firme escrita a una puja que puede no llegar a reserva.

Habla con Royalty Exchange si…

• Tu catálogo es pop anglo, country o rock con datos públicos atractivos y mucho histórico.
• Crees que la subasta competitiva entre postores institucionales va a pagar por encima de cualquier mesa privada.
• No te importa que tus datos circulen entre inversores acreditados.
• Puedes esperar 2–4 meses para cerrar.
• Estás cómodo con term licensing estándar sin negociación de estructura.

Cómo funciona enviarnos tu catálogo

1. Submites el intake confidencial en spinfund.es/#contacto con datos básicos: catálogo, splits actuales, distribuidor y reportes recientes (PDF, CSV o XLSX, hasta 10MB). NDA disponible si lo pides.
2. Día 1–2: validamos que los datos son procesables y abrimos due diligence financiero interno. Nadie fuera del equipo de valoración ve nada.
3. Día 7–9: recibes oferta firme por email con rango, estructura propuesta y condiciones.
4. Día 10–14: si aceptas, contrato y due diligence legal corren en paralelo. Si quieres ajustar estructura, lo negociamos aquí.
5. Día 20–25: wire en tu cuenta. Cierre limpio sin cola pública.